BI Tahan Suku Bunga 4,75% di Tengah Euforia Pasar Global: Langkah Cerdas atau Terlambat?

Arreza MP Oktober 22, 2025 0 Komentar

baca juga: rangkuman saham blue chip Indonesia

💥 BI Tahan Suku Bunga 4,75% di Tengah Euforia Pasar Global: Langkah Cerdas atau Terlambat? 💥

Meta Description (SEO):
Bank Indonesia menahan suku bunga 4,75% di tengah ekspektasi pemangkasan The Fed. Langkah strategis atau tanda kehati-hatian berlebih? Simak analisis lengkapnya di sini.

Pendahuluan: Antara Keberanian dan Kehati-hatian

Bank Indonesia (BI) kembali membuat kejutan yang memecah opini publik. Di saat pelaku pasar global optimistis bahwa The Fed akan memangkas suku bunga acuan lagi, BI justru memilih menahan suku bunga di level 4,75%. Keputusan ini diumumkan usai Rapat Dewan Gubernur (RDG) Bank Indonesia pada 21–22 Oktober 2025 yang dipimpin langsung oleh Gubernur Perry Warjiyo.

Pertanyaannya:
Apakah langkah BI ini merupakan bentuk kebijakan moneter yang bijak, menjaga stabilitas rupiah di tengah ketidakpastian global?
Ataukah justru terlalu konservatif, berisiko menahan laju pertumbuhan ekonomi domestik yang sedang menggeliat?

BI Rate 4,75%: Stabilitas Dulu, Pertumbuhan Belakangan

Dalam keterangannya, Perry Warjiyo menegaskan bahwa keputusan menahan BI-Rate bukan tanpa alasan. Menurutnya, inflasi yang terjaga di kisaran target 2,5±1% dan nilai tukar rupiah yang stabil menjadi dua indikator utama yang mendasari kebijakan tersebut.

“Rapat Dewan Gubernur (RDG) Bank Indonesia pada 21–22 Oktober 2025 memutuskan untuk mempertahankan BI-Rate 4,75%,” ujar Perry dalam konferensi pers.

Dengan kata lain, BI ingin memastikan stabilitas moneter tetap kuat sebelum kembali menempuh langkah agresif seperti pemangkasan suku bunga lanjutan.
Namun, di sisi lain, banyak analis menilai keputusan ini berpotensi menahan momentum ekspansi kredit dan investasi, terutama di sektor properti dan UMKM yang sensitif terhadap perubahan suku bunga.

Catatan Sepanjang Tahun: Tren Penurunan yang Konsisten

Untuk konteks yang lebih luas, BI sebenarnya sudah empat kali memangkas suku bunga sepanjang tahun ini.

Januari 2025: dari 5,75% ke 5,50%
Mei 2025: turun ke 5,25%
Juli 2025: kembali turun ke 5,00%
Agustus 2025: dipangkas lagi ke 4,75%

Artinya, total pemangkasan mencapai 100 basis poin (bps) hanya dalam waktu sembilan bulan. Langkah itu dinilai sebagai strategi pro-growth untuk mendukung pemulihan ekonomi domestik pascapandemi dan tekanan geopolitik global.

Namun, dengan keputusan menahan suku bunga kali ini, muncul pertanyaan besar:
Apakah BI mulai berhati-hati terhadap potensi tekanan eksternal, seperti pelemahan rupiah akibat arus keluar modal asing?

Inflasi Terkendali, Tapi Daya Beli Belum Pulih

Data inflasi nasional menunjukkan tren yang menggembirakan. Sepanjang Juli 2025, tingkat inflasi Indonesia mencapai 2,37%, sedikit meningkat dibandingkan bulan sebelumnya (2,31%), namun masih di bawah batas atas sasaran inflasi.

Namun, rendahnya inflasi ini juga mengindikasikan daya beli masyarakat belum sepenuhnya pulih. Di satu sisi, harga barang stabil; di sisi lain, konsumsi rumah tangga belum melonjak seperti yang diharapkan.

Menurut ekonom senior INDEF, Eko Listiyanto, langkah BI menahan suku bunga bisa dipahami sebagai bentuk kehati-hatian.

“Inflasi memang terkendali, tapi kita tidak bisa menutup mata bahwa daya beli belum sepenuhnya kuat. Kalau bunga dipangkas lagi, tekanan terhadap rupiah bisa meningkat,” ujarnya kepada media.

Dengan demikian, keputusan BI bukan sekadar teknis moneter, melainkan juga strategi menjaga keseimbangan antara stabilitas dan pertumbuhan.

Pasar Modal Bereaksi Positif, Tapi Sampai Kapan?

Menariknya, pasar saham justru merespons keputusan ini dengan antusias.
Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) melonjak 0,87% ke level 8.166, mencatatkan kenaikan 17% dalam enam bulan terakhir. Investor menilai langkah BI menahan suku bunga memberi sinyal kepercayaan terhadap fundamental ekonomi nasional.

Namun, sebagian analis menilai reli ini bisa jadi sementara, terutama jika The Fed benar-benar memangkas suku bunga lagi.
Jika itu terjadi, interest rate differential antara Indonesia dan Amerika Serikat akan menyempit, dan risiko arus keluar dana asing (capital outflow) bisa meningkat.

“Pasar saat ini masih riding the optimism, tapi begitu The Fed menurunkan bunga dan BI tidak menyesuaikan, yield Indonesia bisa kalah menarik,” ungkap analis pasar uang dari Mandiri Sekuritas.

Apakah euforia pasar ini berkelanjutan atau hanya dead cat bounce sebelum koreksi tajam?
Waktu yang akan menjawab.

The Fed dan Efek Domino Global

Kebijakan moneter Amerika Serikat selalu memiliki efek domino terhadap negara berkembang, termasuk Indonesia. Saat ini, pelaku pasar global memperkirakan The Fed akan memangkas suku bunga sebesar 25 bps, sebagai bagian dari strategi mengantisipasi perlambatan ekonomi AS.

Jika prediksi ini terbukti, maka tekanan terhadap dolar AS bisa menurun, dan ruang bagi BI untuk menurunkan suku bunga kembali akan terbuka lebar.
Namun, BI tampaknya memilih untuk tidak terburu-buru. Perry Warjiyo dalam beberapa kesempatan menegaskan, kebijakan BI tidak hanya mengikuti arah The Fed, tetapi juga mempertimbangkan kondisi domestik secara menyeluruh.

Dengan kata lain, BI tidak ingin terjebak dalam permainan monetary race, melainkan fokus pada kestabilan struktural jangka panjang.

Apakah BI Terlalu Konservatif?

Beberapa kalangan menilai langkah BI kali ini terlalu hati-hati. Dengan inflasi terkendali dan rupiah relatif stabil, banyak yang berpendapat bahwa penurunan suku bunga tambahan bisa mendorong pertumbuhan ekonomi lebih cepat, terutama menjelang akhir tahun ketika konsumsi masyarakat biasanya meningkat.

Namun, kelompok lain justru menilai menahan suku bunga adalah langkah bijak untuk mencegah overheating ekonomi dan menjaga kepercayaan investor asing.
Kedua pandangan ini sama-sama valid, menunjukkan dilema klasik antara pertumbuhan dan stabilitas.

Lalu, bagaimana publik menilainya?
Apakah masyarakat akan lebih merasakan manfaat dari stabilitas moneter, atau justru berharap adanya kebijakan yang lebih pro-growth?

Implikasi ke Depan: Arah BI Menuju 2026

Jika tren global terus menunjukkan pelonggaran moneter, ada kemungkinan BI akan memangkas suku bunga lagi pada awal 2026. Namun, hal ini sangat bergantung pada tiga faktor utama:

Stabilitas Rupiah — Jika tekanan eksternal mereda dan cadangan devisa tetap tinggi, ruang pelonggaran akan terbuka.
Inflasi Inti — Jika harga pangan dan energi terkendali, BI akan lebih percaya diri menurunkan bunga.
Kinerja Kredit dan Konsumsi — Jika pertumbuhan kredit tidak sesuai target, suku bunga rendah akan menjadi insentif tambahan.

Dengan dinamika global yang cepat berubah, BI harus tetap adaptif dan komunikatif, agar kebijakan moneternya tidak hanya efektif tetapi juga dipercaya oleh pasar.

Kesimpulan: Langkah Bijak atau Risiko Tertunda?

Keputusan BI menahan suku bunga di 4,75% adalah pesan kuat tentang prioritas stabilitas di tengah ketidakpastian global.
Namun, keputusan ini juga membawa konsekuensi: pertumbuhan ekonomi mungkin tidak secepat yang diharapkan.

Apakah BI akan kembali memangkas suku bunga dalam waktu dekat?
Semua bergantung pada arah kebijakan The Fed, pergerakan inflasi domestik, dan kemampuan Indonesia menjaga kepercayaan investor.

Yang jelas, langkah BI kali ini mengundang perdebatan menarik — antara keberanian mengambil risiko dan kebijakan yang penuh perhitungan.
Dan seperti biasa, dalam ekonomi, waktu akan menjadi hakim terbaik.

Digital, dan Dominasi AI